日圆兑美元再次跌至2007年以来的新低，这让押注日圆走低的投资者又赚了一笔，但同时也为亚洲金融市场带来震动。

　　过去一年的多数时间里，押注日圆走低而日本股市上涨在对冲基金中是最受欢迎的交易策略。许多对冲基金相信，日本央行和日本政府致力于压低日圆以遏制通货紧缩，并通过出口价格的走低来为经济重新注入活力。

　　由于金融市场急剧波动且许多交易表现欠佳，几周之前一些基金已经被迫退出了看跌日圆的交易。而那些继续看空日圆的投资者则从上周五日本央行进一步放松货币政策的意外举动中受益。

　　一名知情人士称，今年倍受亏损之苦的Discovery Capital Management LLC将押注日元兑美元将下跌的头寸保持到了上周五。

　　一名知情人士称，Eric Mindich手下管理90亿美元的Eton Park Capital Management LP近月大笔买入日本股票和期权，同时做空日圆。

　　知情人士表示，另外一个赢家是索罗斯(George Soros)手下管理250亿美元资产的Soros Fund Management LLC。一名知情人士称，日本央行上周五宣布放松政策以来，该公司已经赚入上千万美元利润。

　　管理大约100亿美元对冲基金投资的Wells Fargo Private Bank的替代策略部门总裁Adam Taback称，在所有对冲基金中，日圆空头是持有人数最多的头寸。

　　一些投资者表示，他们正持有日圆空头头寸，期待日本央行的举措将削弱日本债券的吸引力，从而令日圆进一步走软。他们还放眼日本之外的资产。韩国的汽车制造商和其他出口商类股大幅下跌，因市场担心日圆走软将给日本企业带来优势。金价也跌至四年低点，因美元走强削弱了黄金对于投资者的吸引力。

　　日圆自上周五以来的大幅下跌行情再次展现出，美国和其他主要经济体在增长前景方面不断拉开的差距正在如何影响金融市场。随着美国经济的好转，美国股市和美元大幅上涨，促使美国联邦储备委员会更加接近加息。但日本和欧洲大部分国家的经济似乎还在倒退，迫使央行官员采取新的刺激措施。

　　Pacific Investment Management Co.的美国核心策略首席投资长Scott Mather表示，日本央行此举在意料之中，由于增长率和通胀率依然处于目标水平下方，日本央行必须采取更多措施，只是该行采取行动的时间早于多数人的预期。Pacific Investment Management管理着1.87万亿美元资产。

　　Mather说，因预计日圆会进一步走低，安联保险公司(Allianz SE)的子公司Pimco维持看跌日圆的投资。他还说，他预计日圆走软的速度将减慢。

　　周一，美元突破114日圆大关，日圆兑美元创2013年4月日本央行首次公布资产购买计划以来的最大两日跌幅。纽约汇市周一尾盘，美元兑114.05日圆;美元上周五报112.31日圆;日本央行公布放宽政策前夕，美元上周四报109.22日圆。

　　日本央行上周五表示，将扩大年度资产购买规模，以便使通胀向着2%上升。随着日本央行大印钞票购买债券，债券收益率应会下降。Mather说，寻求更高收益的投资者届时将把资金转移到海外，这可能令日圆再次承压。

　　海外投资者已经因在外汇市场做空日圆及卖出日本国债而拖累日圆走低。不过，投资者和分析师表示，未来令日圆走软的可能是日本投资者。

　　上周五，全球最大公共退休基金──日本年金积立金(Government Pension Investment Fund)表示，其计划出售国债、买入股票。虽然其中一些资金将进入日本股市，但是其余资金将流向海外。法国巴黎银行(BNP Paribas)外汇策略师Vassili Serebriakov称，这暗示将有大量日圆流向海外资产，对日圆不利。该行预计，明年第一季度日圆将跌至1美元兑115日圆，到2015年底将跌至1 美元兑124日圆。

　　根据美国商品期货交易委员会(Commodity Futures Trading Commission, 简称CFTC)的统计，期货市场中日圆 空头头寸规模在9月末时处于年内高位，但是自那以来已经有所减少。外汇期货是外汇市场中相对较小的一个组成部分，但是往往反映的是更广泛的汇率走势。

　　多数对冲基金近来都表现不佳，包括所谓的宏观基金，即那些押注全球金融市场的基金。许多一度拥有巨大日本资产头寸的基金在过去短短几个月里都进行了削减，有的甚至削减至零，进而也就令与日圆和日本股市出现大行情相关的潜在收益减少。

　　管理着5,330亿美元资产的Prudential Fixed Income的首席投资策略师Robert Tipp称，日本收益率下降的前景也使得借入日圆购买其他收益率更高货币的做法更具吸引力了。